大族激光：訂單景氣延續(xù) 調(diào)高盈利預(yù)期

公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.59億元，同比增長(zhǎng)68.66%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.25億元，同比增長(zhǎng)381.02%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.13億元，同比增長(zhǎng)331.87%，對(duì)應(yīng)的EPS為0.16元。

打標(biāo)和焊接業(yè)務(wù)產(chǎn)品需求旺盛，銷售增長(zhǎng)明顯。激光信息標(biāo)記設(shè)備實(shí)現(xiàn)銷售收入3.17億元，同比增長(zhǎng)85.09%，毛利率同比上升12.54個(gè)百分點(diǎn)至54.64%；激光焊接設(shè)備實(shí)現(xiàn)銷售收入1.59億元，同比增長(zhǎng)163.80%，毛利率同比上升15.14個(gè)百分點(diǎn)至60.12%。

在激光切割設(shè)備領(lǐng)域，自產(chǎn)激光器大功率設(shè)備的銷售數(shù)量超過(guò)50%，使得產(chǎn)品毛利率達(dá)到31.30%，同比上升12.09個(gè)百分點(diǎn)，激光切割設(shè)備實(shí)現(xiàn)銷售收入2.38億元，同比增長(zhǎng)90.05%。

PCB設(shè)備快速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)收入1.94億元，同比增長(zhǎng)300.67%，毛利率同比增長(zhǎng)14.22個(gè)百分點(diǎn)至25.26%；激光制版及印刷設(shè)備實(shí)現(xiàn)收入1.71億元，同比增長(zhǎng)31.91%，毛利率為34.82%，基本維持。

公司加大對(duì)LED產(chǎn)業(yè)的滲透。年初通過(guò)收購(gòu)和增資，先后控股了下游客戶國(guó)冶星光電子、路升光電和元亨光電，本期已納入合并報(bào)表。

上半年實(shí)現(xiàn)LED收入1.74億元，同比增5047%，毛利率同比增長(zhǎng)41.34個(gè)百分點(diǎn)至18.87%，公司LED設(shè)備及產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)布局初見(jiàn)成效。

電子產(chǎn)業(yè)持續(xù)復(fù)蘇將有助于公司訂單的增長(zhǎng)。基于主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收恢復(fù)及非經(jīng)常性損益考慮，我們上調(diào)公司預(yù)期。預(yù)計(jì)公司2010-2012年銷售收入分別為27.94億元、34.59億元、40.99億元；凈利潤(rùn)分別為2.88億元、3.88億元、4.94億元；對(duì)應(yīng)EPS分別為0.41元、0.56元、0.71元。